طلا وارد موقعیتی حساس می‌شود!

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، با تداوم کاهش قیمت طلا در روز جمعه و معامله آن در حدود ۲۵۷۰ دلار، سیگنال‌های متناقضی در مورد مسیر آینده آن به وجود آمده است.

گفتنی است فشارهای فزاینده ناشی از قدرت‌گرفتن دلار ایالات متحده و انتظارات برای کاهش تدریجی نرخ بهره فدرال رزرو، مسبب این روند مستمر بوده است.

برخی تحلیلگران بر این باورند که عملکرد کنونی طلا (XAU/USD) نشان‌دهنده‌ی احساس تنش در بازارهاست، در حالی که به دنبال بازگشت از پایین‌ترین سطح دو ماهه خود، در نزدیکی ۲۵۷۰ دلار نوسان می‌کند.

اما پرسش این است: آیا طلا می‌تواند در میان این عوامل متناقض، بار دیگر قدرت خود را به دست آورد؟

بررسی روندهای بازار حاکی از آن است شرایط اقتصادی کنونی تحت سلطه قدرت دلار ایالات متحده است و طلا به صورت منفی از آن تأثیر می‌پذیرد.

عملکرد قوی اقتصاد ایالات متحده، همان‌طور که جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، اشاره کرده، نشان‌دهنده‌ی تاب‌آوری چشمگیری است که رویکرد محتاطانه فدرال رزرو در کاهش نرخ‌ها را حمایت می‌کند.

علاوه بر این، آخرین داده‌های شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) ایالات متحده فراتر از انتظارات بوده و چشم‌اندازهای تورمی برای سال ۲۰۲۴ را تقویت کرده است. ناگفته نماند که این توسعه، احتمال تسهیل سیاست‌های پولی توسط فدرال رزرو را به سرعت کاهش می‌دهد و فشار بیشتری بر قیمت‌های طلا وارد می‌کند.

از سوی دیگر، افزایش نرخ‌های بهره همچنان مانع اساسی برای طلاست، دارایی‌ای که بازدهی ندارد. بدیهی است که این وضعیت، توجه سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های با بازدهی بالاتر مانند اوراق قرضه دولتی منحرف می‌کند و در نتیجه منجر به تضعیف تقاضا برای طلا می‌شود. هنگامی که این موضوع با انتظارات برای تداوم افزایش نرخ‌ها توسط فدرال رزرو ترکیب شود، پتانسیل طلا برای کسب سودهای قابل توجه به طور فزاینده‌ای محدود خواهد شد.

با این حال، نمی‌توان اثرگذاری عوامل ژئوپلیتیکی را نادیده گرفت، چرا که مؤلفه‌های کنونی اعم از تنش‌ها و بحران‌ها، نقش مهمی در تقویت طلا به عنوان یک دارایی امن ایفاء می‌کنند.

تشدید تنش‌ها در خاورمیانه، در کنار درگیری جاری بین اوکراین و روسیه، ممکن است حمایت حیاتی از قیمت‌های طلا فراهم کند. سرمایه‌گذاران در مواجهه با بی‌ثباتی جهانی محتاط باقی می‌مانند و از این رو، تقاضا برای دارایی‌های امن به عنوان پوششی در برابر نوسانات اقتصادی و سیاسی افزایش می‌یابد.

در عین حال، بازار به دقت داده‌های اقتصادی کلیدی، مانند گزارش فروش خرده‌فروشی ایالات متحده در اکتبر و شاخص‌های تولید صنعتی و تولید نیویورک را زیر نظر دارد. پرواضح است که این داده‌ها بینش‌های ارزشمندی در مورد عملکرد اقتصاد ایالات متحده و اقدامات بعدی فدرال رزرو ارائه خواهند داد. همچنین، اظهارات مقام‌های فدرال رزرو مانند سوزان کالینز و جان ویلیامز می‌تواند رویکردهای آتی سیاست پولی را شفاف‌سازی کند.

و اما با وجود کاهش کنونی قیمت طلا، نیروهای بالقوه‌ی وسیع‌تر بازار می‌توانند بر مسیر آن تأثیر بگذارند. انتظارات از تورم بالا در سال آینده، که ناشی از سیاست‌های دولت ترامپ است، ممکن است فشارهای جدیدی بر فدرال رزرو وارد کند و پیش‌بینی‌های آینده را تغییر دهد. افزون بر آن، اگر نشانه‌هایی از کندی عمیق‌تر در اقتصاد ایالات متحده ظاهر شود یا تنش‌های ژئوپلیتیکی تشدید گردد، طلا می‌تواند به سرعت جذابیت خود را باز یابد.

از سوی دیگر، در چشم‌انداز داده‌ها، شاخص‌های اقتصادی قوی، مانند کاهش درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری و افزایش PPI، نگرانی‌های بازار را در مورد کندی شدید اقتصادی کاهش داده است. این تحولات، از احتمال کاهش قابل توجه نرخ‌ها کاسته و فشار بر طلا را حفظ کرده است. احتمال کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ در دسامبر از ۷۵٪ به ۵۹.۱٪ کاهش یافته که نشان‌دهنده‌ی احتیاط فزاینده بازار در مورد انتظارات آینده است.

در مجموع، به نظر می‌رسد که قیمت‌های طلا در بحبوحه‌ی فشارهای نزولی ناشی از دلار قوی و سیاست پولی ایالات متحده و حمایتی که از سوی بی‌ثباتی ژئوپلیتیکی دریافت می‌کند، در یک محدوده‌ی باریک معامله می‌شوند. این بازه احتمالاً در کوتاه‌مدت ادامه خواهد داشت، مگر اینکه رویدادهای کلان، تعادل را تغییر دهند. با این حال، هیچ چیز قطعی نیست و چشم‌انداز کلی به داده‌های اقتصادی آتی و جهت‌گیری فدرال رزرو در جلسات آینده بستگی دارد.

به طور کلی، طلا در موقعیت حساسی قرار دارد که تحت تأثیر نیروهای متعددی است. شاید بتوان گفت که تنها مسیر موجود به سوی ثبات قیمت‌ها در تشدید مسائل ژئوپلیتیکی نهفته است.